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US Services Business Stagnation
View Risks →eMudhra Limited — Q3 FY26
eMudhra reported a strong Q3 FY26 with total income of INR 191.1 crore, up 35.6% YoY, driven by product-led revenue growth and the Kryptos acquisition.
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eMudhra reported a strong Q3 FY26 with total income of INR 191.1 crore, up 35.6% YoY, driven by product-led revenue growth and the Kryptos acquisition. EBITDA came in at INR 44.1 crore (margin 23.1%), with adjusted margin at 25.8% after excluding one-time items. PAT grew 29.5% YoY to INR 29 crore. Growth was supported by regulatory tailwinds in Europe (NIST, DORA) and increased digital adoption in India, Middle East, and Asia Pacific. The US services business remained flat due to visa issues, but product pipeline is strong with an order book over INR 400 crore. Management maintained FY26 revenue guidance of INR 700 crore, implying a strong Q4. Risks include potential delays in US deal closures and elevated capex for data centers.
ईमुद्रा ने तीसरी तिमाही में अच्छा प्रदर्शन किया। कुल आय 191.1 करोड़ रुपये रही, जो पिछले साल से 35.6% अधिक है। यह वृद्धि उनके उत्पादों और क्रिप्टोस कंपनी को खरीदने से हुई। कंपनी की कमाई (EBITDA) 44.1 करोड़ रुपये रही, जो आय का 23.1% है। एक बार के खर्चों को हटाने पर यह 25.8% हो जाती है। मुनाफा (PAT) 29 करोड़ रुपये रहा, जो पिछले साल से 29.5% ज्यादा है। यूरोप में नए नियमों और भारत, मिडिल ईस्ट व एशिया में डिजिटल अपनाने से मदद मिली। अमेरिका में वीजा समस्या से कारोबार सपाट रहा, लेकिन उत्पादों की मांग मजबूत है और 400 करोड़ रुपये से अधिक के ऑर्डर हैं। कंपनी ने पूरे साल 700 करोड़ रुपये की आय का अनुमान बरकरार रखा है। जोखिमों में अमेरिका में डील में देरी और डेटा सेंटर पर ज्यादा खर्च शामिल है।
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Order Book
400+ Cr
N/A
Pipeline of deals exceeds INR 400 crore, indicating strong future revenue visibility.
Recurring Revenue Share
65%
N/A
65% of revenue is recurring, providing stability and predictability.
E-sign Transactions per Day
4 Lakh+
+300% YoY
Daily e-sign volumes surged from ~1 lakh to over 4 lakh, driven by banking digitization.
Kryptos Revenue Contribution
34 Cr
+42% QoQ
Kryptos revenue grew from INR 24 crore in Q2 to INR 34 crore in Q3, turning profitable.
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Guidance and risk preview
Management reiterated the full-year revenue target of INR 700 crore, implying Q4 revenue of ~INR 184 crore.
US services revenue remained flat due to H1 visa issues and AI-related headwinds, with no near-term recovery visibility.
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