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Sustained High Gold Bar/Coin Mix
View Risks →P N Gadgil Jewellers Limited — Q4 FY26
P N Gadgil Jewellers delivered a stellar FY26, crossing ₹10,739 crore in consolidated revenue (+40% YoY), driven by robust festive demand and store expansion.
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P N Gadgil Jewellers delivered a stellar FY26, crossing ₹10,739 crore in consolidated revenue (+40% YoY), driven by robust festive demand and store expansion. Q4 revenue surged 123% YoY to ₹3,544 crore, though gross margins compressed 230bps to 9.7% due to a higher mix of low-margin gold bars/coins (40% of sales vs 28% last year) and one-time promotional discounts. Management expects margins to normalize as gold bar/coin share reverts to ~25% in FY27, aided by the recent import duty hike curbing investment demand. For FY27, they guided ₹13,500 crore revenue with EBITDA margin of 7-7.5% and PAT margin of 4%. Key risks include sustained margin pressure if gold bar/coin demand remains elevated and execution challenges in new geographies like UP and Gujarat.
पी एन गाडगिल ज्वैलर्स ने वित्त वर्ष 2026 में शानदार प्रदर्शन किया। कंपनी की कुल आय 10,739 करोड़ रुपये रही, जो पिछले साल से 40% ज्यादा है। यह त्योहारी मांग और नए स्टोर खोलने से संभव हुआ। चौथी तिमाही में आय 123% बढ़कर 3,544 करोड़ रुपये हो गई। लेकिन मुनाफा कम हुआ क्योंकि कंपनी ने ज्यादा सोने की बार और सिक्के बेचे (कुल बिक्री का 40%), जिन पर मुनाफा कम होता है। साथ ही, एक बार की छूट भी दी गई। कंपनी को उम्मीद है कि अगले साल सोने की बार और सिक्कों की बिक्री घटकर 25% रह जाएगी, जिससे मुनाफा सामान्य हो जाएगा। वित्त वर्ष 2027 के लिए कंपनी ने 13,500 करोड़ रुपये की आय का लक्ष्य रखा है। मुनाफा 7-7.5% और शुद्ध मुनाफा 4% रहने का अनुमान है। जोखिम यह है कि अगर सोने की बार और सिक्कों की मांग ज्यादा रही तो मुनाफा कम रह सकता है।
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Same Store Sales Growth (Q4)
86%
+86% YoY
Q4 FY26 same store sales growth was 86% year-on-year, reflecting strong festive and wedding demand.
Gold Volume Growth (Q4)
27%
+27% YoY
Gold volume grew 27% YoY in Q4 FY26 despite high gold prices, indicating resilient demand.
Diamond Volume Growth (Q4)
155%
+155% YoY
Diamond volume surged 155% YoY in Q4 FY26, driven by new store openings and product mix shift.
Store Count
78
+25 stores YoY
Total store count reached 78 as of March 2026, with 25 new stores added during FY26.
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Guidance and risk preview
Management guided for FY27 consolidated revenue of ₹13,500 crore, implying ~26% growth over FY26's ₹10,739 crore.
If gold bar/coin sales remain elevated due to investment demand, gross margins could stay compressed, impacting profitability.
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