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Channel inventory buildup due to price hikes
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Finolex Cables Limited — Q3 FY26
Finolex Cables reported a strong Q3 FY26 with revenue of ~₹1,600 crore, up 35% QoQ, driven by volume-led growth across segments.
bullish
high
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Finolex Cables reported a strong Q3 FY26 with revenue of ~₹1,600 crore, up 35% QoQ, driven by volume-led growth across segments. Wires & cables volumes grew 25-26%, with electric wires up 28%, auto cables up 42%, and solar cables reaching 80-85% capacity utilization. The communication segment saw OFC volumes rise a third, with fiber prices recovering from ~$3 to ~$5 per km, signaling a turnaround. Management guided for preform plant commissioning within the fiscal and fiber draw capacity expansion to 8 million km by Q1 FY27. Risks include channel inventory buildup due to price hikes, potential margin pressure from new entrants (e.g., Birla, Adani), and mix shift toward lower-margin auto/industrial products. The sustainable EBITDA margin for cables is pegged at 11-12%, currently below that due to mix.
फिनोलेक्स केबल्स ने तीसरी तिमाही में अच्छा प्रदर्शन किया। कमाई लगभग ₹1,600 करोड़ रही, जो पिछली तिमाही से 35% ज्यादा है। यह बढ़ोतरी सभी उत्पादों की बिक्री बढ़ने से हुई। तार और केबल की बिक्री 25-26% बढ़ी। बिजली के तार 28%, ऑटो केबल 42% और सोलर केबल का उपयोग 80-85% तक पहुंच गया। संचार खंड में ऑप्टिकल फाइबर की बिक्री एक तिहाई बढ़ी और फाइबर की कीमतें $3 से बढ़कर $5 प्रति किमी हो गईं। कंपनी ने कहा कि वह इस साल प्रीफॉर्म प्लांट लगाएगी और अगले साल तक फाइबर बनाने की क्षमता 8 मिलियन किमी करेगी। जोखिमों में कीमत बढ़ने से स्टॉक जमा होना, नई कंपनियों (जैसे बिड़ला, अडानी) से मुनाफा कम होना और कम मुनाफे वाले उत्पादों की बिक्री बढ़ना शामिल है। केबल का स्थायी मुनाफा 11-12% रहने का अनुमान है, जो अभी इससे कम है।
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Wires & Cables Volume Growth
25-26%
+25-26% YoY
Volume growth in wires and cables segment for Q3 FY26, driven by electric wires (+28%) and auto cables (+42%).
OFC Fiber Price
$5/km
+67% QoQ
Fiber prices recovered from ~$3/km in Q3 to ~$5/km currently, indicating strong demand reversal.
Solar Cables Capacity Utilization
80-85%
N/A
New solar cable capacity utilization reached 80-85%, up from commissioning last year.
Fiber Draw Capacity Expansion
8 million km
+100%
Fiber draw capacity to double from 4 million to 8 million km by end of Q1 FY27.
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Guidance and risk preview
The preform factory is under production trials and expected to be commissioned within the current fiscal year (by March 2026).
Multiple price increases (12% in Q3) may have led to pre-buying and elevated channel inventories, potentially pulling forward demand.
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