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Lead price inflation and inability to pass through costs
View Risks →Exide Industries Limited — Q2 FY26
Exide Industries reported a modest 1.3% H1 revenue growth, with Q2 degrowing 2.1% due to GST cut-induced destocking and production cuts.
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Exide Industries reported a modest 1.3% H1 revenue growth, with Q2 degrowing 2.1% due to GST cut-induced destocking and production cuts. The company generated 500+ crore incremental cash flow via working capital management. Automotive aftermarket grew 10-11% in Q2, but solar and inverter businesses slumped. Lithium-ion cell production is expected to start by end of FY26, with first line for two-wheeler NCM cells. Margins were impacted by input cost pressure and EPR provisions, but management expects EBITDA margins to return to 12-13% in coming quarters. Key risk: sustained lead price inflation and inability to pass through costs could pressure margins further.
एक्साइड इंडस्ट्रीज की पहली छमाही में आमदनी सिर्फ 1.3% बढ़ी। दूसरी तिमाही में 2.1% गिरावट आई, क्योंकि जीएसटी कटौती के बाद डीलरों ने स्टॉक घटाया और उत्पादन कम किया। कंपनी ने कार्यशील पूंजी प्रबंधन से 500 करोड़ रुपये से अधिक अतिरिक्त नकदी बनाई। ऑटोमोटिव आफ्टरमार्केट (गाड़ियों की बैटरी बदलने का बाजार) में 10-11% बढ़त रही, लेकिन सोलर और इन्वर्टर बैटरी की बिक्री गिर गई। लिथियम-आयन सेल (बैटरी का मुख्य भाग) का उत्पादन वित्त वर्ष 2026 के अंत तक शुरू होने की उम्मीद है, पहली लाइन दोपहिया वाहनों के लिए होगी। कच्चे माल की बढ़ती कीमतों और ईपीआर (पुरानी बैटरी रीसाइक्लिंग शुल्क) के कारण मुनाफा कम हुआ। प्रबंधन को उम्मीद है कि अगली तिमाहियों में मुनाफा 12-13% पर लौट आएगा। मुख्य जोखिम: सीसे की कीमतें लगातार बढ़ीं और कंपनी लागत ग्राहकों पर नहीं डाल पाई, तो मुनाफा और गिर सकता है।
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Automotive aftermarket growth (Q2)
10-11%
+10-11% YoY
Four-wheeler and two-wheeler replacement demand grew double-digit in Q2.
Solar business growth (Q1 vs Q2)
35% to -5%
-40pp QoQ
Solar revenue swung from +35% in Q1 to -5% in Q2 due to GST destocking.
Cash flow generation (H1)
500+ crore
N/A
Incremental cash flow from efficient working capital management in H1.
Lithium-ion investment (H1 FY26)
580 crore
N/A
Equity investment in Exide Energy for cell manufacturing project.
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Guidance and risk preview
Management expects EBITDA margins to return to 12-13% range, assuming stable lead prices and volume recovery.
Lead prices remain elevated; management paused price hikes after GST cut, risking margin compression.
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