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Intense competition in branded plywood
View Risks →Duroply Industries Ltd — Q3 FY26
Duroply's Q3 FY26 revenue grew 3.6% YoY to ₹93.05 crore, but declined 11% QoQ due to pollution-related construction bans in North India.
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Duroply's Q3 FY26 revenue grew 3.6% YoY to ₹93.05 crore, but declined 11% QoQ due to pollution-related construction bans in North India. EBITDA rose 23.7% YoY to ₹5.4 crore, with margin expanding 90bps to 5.8%, driven by a shift to in-house manufacturing (60.7 crore, +11.6% YoY) and gross margin improvement to 37.1%. Management expects Q4 revenue to improve and EBITDA margin to reach 6-6.5% for FY26. The branded plywood segment faces intense competition and tight channel liquidity, while timber prices remain stable but fragile. A key risk is the unorganized sector's revival and potential currency-driven raw material cost pressures.
डुरोप्लाई की तीसरी तिमाही (अक्टूबर-दिसंबर 2025) की कमाई पिछले साल की तुलना में 3.6% बढ़कर ₹93.05 करोड़ हो गई, लेकिन पिछली तिमाही से 11% गिर गई। इसकी वजह उत्तर भारत में प्रदूषण के कारण लगा निर्माण पर प्रतिबंध था। कंपनी का मुनाफा (EBITDA) 23.7% बढ़कर ₹5.4 करोड़ हो गया। मुनाफे की दर (मार्जिन) 5.8% रही, जो पिछले साल से 0.9% ज्यादा है। यह सुधार अपने कारखाने में ही ज्यादा उत्पादन करने और कच्चे माल की लागत कम होने से हुआ। कंपनी को उम्मीद है कि चौथी तिमाही में कमाई बढ़ेगी और पूरे साल मुनाफे की दर 6-6.5% रहेगी। प्लाईवुड बाजार में कड़ी प्रतिस्पर्धा है और डीलरों के पास नकदी कम है। लकड़ी के दाम स्थिर हैं, लेकिन कच्चे माल की कीमतें बढ़ सकती हैं। छोटे कारोबारियों के वापस आने से भी जोखिम है।
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In-house manufacturing revenue
₹60.7 crore
+11.6% YoY
Revenue from own manufactured goods grew, reflecting a strategic shift towards premium products.
Contract manufacturing revenue
₹32.3 crore
-8.7% YoY
Decline in contract manufacturing as company focuses on in-house production.
Gross margin
37.1%
+290bps YoY
Gross margin improved significantly due to better product mix and cost control.
Cash conversion cycle
125 days
+22 days YoY
Working capital cycle lengthened due to higher inventory and debtor days.
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Guidance and risk preview
Management expects to end FY26 with EBITDA margin between 6% and 6.5%, driven by better Q4 revenue and improving gross margins.
The branded plywood segment has become highly competitive, pressuring volumes and pricing.
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