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IAC-2 order uncertainty
View Risks →Cochin Shipyard Limited — Q4 FY25
Cochin Shipyard reported an all-time high consolidated revenue of INR 3,830 crore for FY25, up 62% YoY, driven by strong execution in shipbuilding (72% of revenue) and ship repair (28%).
bullish
high
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Cochin Shipyard reported an all-time high consolidated revenue of INR 3,830 crore for FY25, up 62% YoY, driven by strong execution in shipbuilding (72% of revenue) and ship repair (28%). PAT surged 157% to INR 783 crore, aided by the indigenous aircraft carrier (IAC) revenue and robust ship repair margins. The order book stands at ~INR 22,000 crore, with defense contributing ~INR 15,000 crore. Management guided for 20-25% top-line growth in FY26, though EBITDA margins are expected to moderate to 17-19% due to higher depreciation from new facilities (ISRF and dry dock). Key risks include delays in IAC-2 order finalization and execution challenges in new capacities. Overall, the company is well-positioned for sustained growth, but margin compression and order pipeline visibility warrant monitoring.
कोचीन शिपयार्ड ने वित्त वर्ष 2025 में 3,830 करोड़ रुपये का अब तक का सबसे बड़ा कुल राजस्व हासिल किया, जो पिछले साल से 62% अधिक है। यह जहाज निर्माण (72% राजस्व) और जहाज मरम्मत (28%) में मजबूत काम के कारण हुआ। मुनाफा 157% बढ़कर 783 करोड़ रुपये हो गया, जिसमें स्वदेशी विमानवाहक पोत (IAC) से आय और मरम्मत के अच्छे मार्जिन का योगदान रहा। कंपनी के पास लगभग 22,000 करोड़ रुपये के ऑर्डर हैं, जिसमें रक्षा क्षेत्र का हिस्सा लगभग 15,000 करोड़ रुपये है। प्रबंधन ने अगले वित्त वर्ष में 20-25% राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाया है, लेकिन नई सुविधाओं (ISRF और ड्राई डॉक) के कारण मुनाफा मार्जिन 17-19% तक कम हो सकता है। मुख्य जोखिमों में IAC-2 ऑर्डर में देरी और नई क्षमताओं में चुनौतियां शामिल हैं। कुल मिलाकर, कंपनी मजबूत स्थिति में है, लेकिन मार्जिन में कमी और ऑर्डर की स्पष्टता पर नजर रखनी होगी।
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Order Book (unexecuted)
INR 22,000 crore
+N/A YoY
Includes ~INR 15,000 crore defense and ~INR 1,250 crore ship repair orders.
Ship Repair Revenue
INR 1,000 crore
+N/A YoY
Crossed INR 1,000 crore for the first time in company history.
Net Worth
INR 5,000 crore
+N/A YoY
Crossed INR 5,000 crore mark for the first time.
New Dry Dock Commissioning
August 2024
N/A
Expected to be fully operational by August 2024, adding significant capacity.
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Guidance and risk preview
Management expects top-line growth of 20-25% for FY2024-25, driven by strong order book and execution.
The next indigenous aircraft carrier order is not yet confirmed; management declined to comment on timelines, citing it as a prerogative of the Navy.
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