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Railway margin pressure from commodity inflation
View Risks →CG Power and Industrial Solutions Limited — Q2 FY26
CG Power delivered a strong Q2 FY26 with standalone revenue of 2,649 crores (+17% YoY) and PAT of 307 crores (+38% YoY), driven by robust power systems performance (sales +48% YoY, PBIT margin +310bps).
bullish
high
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CG Power delivered a strong Q2 FY26 with standalone revenue of 2,649 crores (+17% YoY) and PAT of 307 crores (+38% YoY), driven by robust power systems performance (sales +48% YoY, PBIT margin +310bps). Industrial segment lagged (-2% YoY) due to railway project deferments and price realization challenges. Order intake surged 32% YoY to 4,210 crores, with backlog at 13,568 crores providing multi-quarter visibility. Management highlighted capacity expansion in transformers (to 40,000 MVA) and a new switchgear capex of 748 crores. Semiconductor subsidiary Exero is on track for ~$50M revenue in FY26. Risks include railway margin pressure from commodity inflation and potential slowdown in transmission project awards.
सीजी पावर का Q2 FY26 मजबूत रहा। कंपनी की कमाई 2,649 करोड़ रुपये रही, जो पिछले साल से 17% ज्यादा है। मुनाफा 307 करोड़ रुपये रहा, जो 38% बढ़ा। इसकी वजह बिजली उपकरणों की बिक्री में 48% का उछाल और मुनाफे के मार्जिन में सुधार है। औद्योगिक कारोबार में 2% गिरावट आई, क्योंकि रेलवे प्रोजेक्ट टल गए और कीमतें कम मिलीं। नए ऑर्डर 4,210 करोड़ रुपये मिले, जो 32% ज्यादा हैं। कंपनी के पास कुल 13,568 करोड़ रुपये के ऑर्डर हैं, जो आने वाले कई तिमाहियों के लिए काम देगा। कंपनी ट्रांसफॉर्मर क्षमता बढ़ाकर 40,000 MVA कर रही है और स्विचगियर पर 748 करोड़ रुपये खर्च करेगी। इसकी सेमीकंडक्टर कंपनी एक्सेरो इस साल करीब 50 करोड़ डॉलर की कमाई करेगी। जोखिम: रेलवे में कच्चे माल की महंगाई से मुनाफा कम हो सकता है और बिजली ट्रांसमिशन प्रोजेक्ट धीमे पड़ सकते हैं।
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Order Intake (Standalone)
4,210 Cr
+32% YoY
Strong order intake driven by power systems (81% YoY growth).
Order Backlog (Standalone)
13,568 Cr
+104% YoY
Backlog provides multi-quarter revenue visibility, especially in power systems.
Power Systems PBIT Margin
20.7%
+310bps YoY
Margin expansion from better price realization and operating leverage.
Exero Revenue (FY26E)
$50M
flat YoY
Design subsidiary revenue expected at ~$50M, similar to prior year.
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Guidance and risk preview
Management expects the semiconductor design subsidiary to generate approximately $50 million in revenue for the current fiscal year.
Railway segment margins are squeezed due to thin margins on tenders and delayed pass-through of commodity price increases via PVC clauses.
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