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Vadwan port project delay
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Cemindia reported Q3 FY26 revenue of ₹2,315 cr (+2% YoY), below expectations due to delays at the Vadwan port project and slower conversion of recent order wins.
bullish
high
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Cemindia reported Q3 FY26 revenue of ₹2,315 cr (+2% YoY), below expectations due to delays at the Vadwan port project and slower conversion of recent order wins. However, EBITDA grew 13% YoY to ₹245 cr and PAT surged 28% to ₹111 cr, with EBITDA margin expanding to 10.6% (+100bps YoY). The margin improvement was driven by better project execution and cost controls, despite a ₹15 cr impact from new labor code provisions. Management maintained a bullish outlook, guiding for 15-20% revenue growth in FY27 and double-digit margins. The order book stands at a robust ₹21,800 cr, with year-to-date inflows of ₹11,700 cr. Key growth drivers include data center projects (500 MW capacity in FY26), Pune metro, and Abu Dhabi port. Risks include continued delays at Vadwan port and potential order booking slippages into FY27.
सीमेंडिया ने तीसरी तिमाही में 2,315 करोड़ रुपये का कारोबार किया, जो पिछले साल से 2% ज्यादा है। लेकिन यह उम्मीद से कम रहा क्योंकि वड़वान बंदरगाह परियोजना में देरी हुई और नए ऑर्डर धीमे मिले। हालांकि, कंपनी का मुनाफा (EBITDA) 13% बढ़कर 245 करोड़ रुपये हो गया और शुद्ध मुनाफा (PAT) 28% बढ़कर 111 करोड़ रुपये पहुंच गया। मुनाफे की दर (EBITDA मार्जिन) 10.6% हो गई, जो पिछले साल से 1% ज्यादा है। यह सुधार बेहतर काम और खर्च नियंत्रण से हुआ, भले ही नए श्रम कानून से 15 करोड़ रुपये का असर पड़ा। कंपनी को अगले साल 15-20% कारोबार बढ़ने और दोहरे अंकों में मुनाफा रहने की उम्मीद है। उसके पास 21,800 करोड़ रुपये के ऑर्डर हैं। मुख्य वृद्धि डेटा सेंटर, पुणे मेट्रो और अबू धाबी बंदरगाह से आएगी। जोखिम में वड़वान बंदरगाह में देरी और ऑर्डर फिसलना शामिल है।
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Order Book
₹21,800 cr
+116% YoY
Total pending order book as of December 2025, up from ~₹10,000 cr a year ago.
YTD Order Inflow
₹11,700 cr
+485% YoY
Order inflows in 9M FY26, including ₹2,000 cr secured post-December, versus ~₹2,000 cr in 9M FY25.
Net Debt/Equity
0.26x
flat
Conservative leverage maintained, indicating strong balance sheet health.
Data Center Capacity
500 MW
N/A
Management guided for 500 MW data center execution capacity in FY26, with civil works already started.
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Guidance and risk preview
Management expects revenue to grow 15-20% in FY27, driven by ramp-up in Pune metro, Abu Dhabi port, and data center projects.
The Vadwan port project, worth ~₹1,600 cr, remains stalled due to local issues, causing a revenue loss of ₹200-300 cr in Q3.
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