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Elevated marketing spends for premium launches
View Risks →Associated Alcohols & Breweries Ltd. — Q3 FY26
Associated Alcohols & Breweries delivered a mixed Q3 FY26: revenue of ₹260 crore (flat YoY due to Inbrew model change) but EBITDA margin expanded 400 bps YoY to 16% on raw material softening and proprietary brand growth.
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Associated Alcohols & Breweries delivered a mixed Q3 FY26: revenue of ₹260 crore (flat YoY due to Inbrew model change) but EBITDA margin expanded 400 bps YoY to 16% on raw material softening and proprietary brand growth. PAT surged 95% QoQ to ₹27 crore. Proprietary IMFL volumes grew 32% YoY to 1.77M cases, while licensed volumes declined 27%. Management guided FY26 revenue broadly flat vs FY25, targeting 30-35% volume growth in proprietary brands. New product launches (RTD, tequila, brandy) are slated for H2 FY27. Risks include elevated marketing spends for premium launches and potential corn price volatility from EU trade deals.
एसोसिएटेड अल्कोहल्स एंड ब्रुअरीज का तीसरी तिमाही का प्रदर्शन मिला-जुला रहा। कंपनी की कमाई 260 करोड़ रुपये रही, जो पिछले साल के बराबर है। इसकी वजह इनब्रू मॉडल में बदलाव है। लेकिन कच्चे माल की कीमतें सस्ती होने और अपने ब्रांडों की बिक्री बढ़ने से कंपनी का मुनाफा मार्जिन 16% हो गया, जो पिछले साल से 4% ज्यादा है। कंपनी का शुद्ध लाभ 27 करोड़ रुपये रहा, जो पिछली तिमाही से 95% ज्यादा है। कंपनी के अपने ब्रांडों की बिक्री 32% बढ़ी, जबकि लाइसेंस वाले ब्रांडों की बिक्री 27% घटी। कंपनी का अनुमान है कि पूरे साल की कमाई पिछले साल के बराबर रहेगी, लेकिन अपने ब्रांडों की बिक्री 30-35% बढ़ाने का लक्ष्य है। नए उत्पाद अगले साल के दूसरे हाफ में लॉन्च होंगे। जोखिमों में प्रीमियम उत्पादों पर ज्यादा खर्च और मक्के की कीमतों में उतार-चढ़ाव शामिल है।
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Proprietary IMFL Volume (9M FY26)
1.77M cases
+32% YoY
Proprietary brand volumes grew 32% year-on-year, driven by Central Province and Nicobar Gin.
Gross Margin (Q3 FY26)
46%
+1000bps QoQ
Gross margin improved to 46% from 36% last quarter due to softer grain prices and better by-product realizations.
Central Province Volume Target
1M cases
Long-term target
Management aims to scale Central Province into a 1 million case brand through geographic expansion.
Maharashtra & UP Volume Contribution
20-25K cases
~1.5% of total
New markets Maharashtra and UP contribute only ~1.5% of total IMFL volumes as brand building continues.
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Guidance and risk preview
Management expects full-year reported revenue to be in line with FY25, despite the Inbrew model change impacting top line.
Management acknowledged that new premium brands (tequila, single malt) will require significant marketing investment for 1-1.5 years, potentially p...
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