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Sticky other costs may pressure margins
View Risks →Apollo Tyres Limited — Q2 FY25
Apollo Tyres reported a challenging Q2 FY25 with consolidated revenue of ₹6,440 crore (+3% YoY) and EBITDA margin of 13.6%, down ~70bps sequentially due to raw material cost inflation.
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Apollo Tyres reported a challenging Q2 FY25 with consolidated revenue of ₹6,440 crore (+3% YoY) and EBITDA margin of 13.6%, down ~70bps sequentially due to raw material cost inflation. India revenue was ₹4,460 crore with EBITDA margin of 12.1%, while Europe revenue was €171 million with EBITDA margin of 14.8% (+70bps YoY). Domestic replacement volumes grew mid-single digits, but OEM declined double digits. Management expects RM costs to rise ~1% in Q3 and decline from Q4, with price increases of 2-3% already implemented. Europe shows recovery signs with improved mix (UHP now 47% of PCR volumes). Key risk: competitive pressure and sticky other costs (freight, EPR, advertising) may delay margin recovery.
अपोलो टायर्स ने वित्त वर्ष 2025 की दूसरी तिमाही में कुल आय ₹6,440 करोड़ रही, जो पिछले साल से 3% ज़्यादा है। मुनाफे का मार्जिन (EBITDA) 13.6% रहा, जो पिछली तिमाही से 0.7% कम है। इसकी वजह कच्चे माल की बढ़ती कीमतें हैं। भारत में आय ₹4,460 करोड़ और मार्जिन 12.1% रहा। यूरोप में आय €171 मिलियन और मार्जिन 14.8% रहा, जो पिछले साल से बेहतर है। देश में रिप्लेसमेंट टायरों की बिक्री थोड़ी बढ़ी, लेकिन कंपनियों को सीधे बिक्री (OEM) में 10% से ज़्यादा गिरावट आई। कंपनी का कहना है कि कच्चे माल की लागत अगली तिमाही में 1% बढ़ेगी, फिर घटेगी। उन्होंने पहले ही कीमतें 2-3% बढ़ा दी हैं। यूरोप में सुधार के संकेत हैं। मुख्य जोखिम: प्रतिस्पर्धा और दूसरे खर्च (जैसे माल ढुलाई, विज्ञापन) मार्जिन सुधार में देरी कर सकते हैं।
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UHP share of PCR volumes (Europe)
47%
+8pp YoY
Ultra-high performance segment share improved from 39% in Q2 FY24, supporting margin.
India replacement volume growth (TBR & PCR)
mid-single digit
mid-single digit YoY
Replacement grew mid-single digits; full-year double-digit expected.
India OEM volume growth
double-digit negative
double-digit negative YoY
OEM demand remained weak, dragging overall volumes.
Reifen.com revenue
€45M
double-digit growth YoY
Digital platform revenue grew double digits, margins near breakeven.
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Guidance and risk preview
Raw material costs to rise slightly in Q3 and start coming down from Q4 onwards.
Other expenses (freight, EPR, advertising) remained elevated; management expects them to persist near current run rate.
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