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Prolonged telecom weakness
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Tech Mahindra — Q1 FY24
Tech Mahindra reported a tough Q1 FY24 with revenue of INR 13,959 crore, down 4.1% QoQ, and PAT of INR 693 crore.
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Tech Mahindra reported a tough Q1 FY24 with revenue of INR 13,959 crore, down 4.1% QoQ, and PAT of INR 693 crore. EBIT margin fell to 6.8%, impacted by a 2% one-time provision from a client bankruptcy and revenue decline. The CME vertical declined 9.4% QoQ due to project closures and discretionary spend cuts, while enterprise was nearly flat. Management described the quarter as a 'perfect storm' but expects gradual recovery from H2, driven by cost levers like subcon reduction (targeting <10% of revenue from 14%) and juniorization. New MD Mohit Joshi is in listening mode. Key risks include prolonged telecom weakness and delayed deal closures. The company remains confident in its long-term positioning despite near-term headwinds.
टेक महिंद्रा की पहली तिमाही (अप्रैल-जून 2023) मुश्किल रही। कंपनी की कमाई 13,959 करोड़ रुपये रही, जो पिछली तिमाही से 4.1% कम है। मुनाफा (PAT) 693 करोड़ रुपये रहा। कमाई पर मुनाफे का अनुपात (EBIT मार्जिन) घटकर 6.8% हो गया, क्योंकि एक ग्राहक के दिवालिया होने से 2% का एकमुश्त खर्च आया और कमाई भी गिरी। टेलीकॉम सेक्टर में 9.4% की गिरावट आई, जबकि दूसरे कारोबार लगभग स्थिर रहे। प्रबंधन ने इसे 'परफेक्ट स्टॉर्म' (एक साथ कई मुश्किलें) बताया, लेकिन उम्मीद है कि साल की दूसरी छमाही से धीरे-धीरे सुधार होगा। वे खर्च कम करने पर ध्यान देंगे, जैसे ठेके पर काम करने वालों की संख्या घटाना (अभी 14% से 10% से कम करना) और नए कर्मचारियों को ज्यादा काम देना। नए एमडी मोहित जोशी अभी समझ बना रहे हैं। मुख्य जोखिम टेलीकॉम कारोबार की कमजोरी और डील्स में देरी है। फिर भी कंपनी को लंबी अवधि में अपनी मजबूती पर भरोसा है।
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TCV Deal Wins
$359M
-27% QoQ
Total contract value for the quarter was $359 million, down from previous quarter, reflecting delayed client decisions.
Subcontracting Cost as % of Revenue
14%
-200bps YoY
Subcon cost reduced from 16% to 14% of revenue over last 3-4 quarters, with target to reach below 10%.
IT Headcount Reduction
2,000
-2,000 QoQ
IT headcount reduced by approximately 2,000 in Q1, mainly in the latter half of the quarter.
DSO (Days Sales Outstanding)
98 days
+2 days QoQ
DSO increased to 98 days from 96 days in Q4, indicating slightly slower collections.
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Guidance and risk preview
Management aims to reduce subcontracting costs from current 14% to below 10% of revenue over the next few quarters.
Telcos continue to tighten budgets on both CapEx and OpEx, with discretionary spend cuts and project delays persisting.
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